PE管材季度分析：二季度呈“N”型走势 三或震荡小涨

　　2023年二季度，PE级管材市场行情报价呈“N”型走势，且三大区价差逐步收窄，驱动2023年二季度价格波动的重要的因素围绕供需错配下的地区资源不平衡及新装置投产下产量释放对市场的加压。三季度来看，7月份虽然需求逐步走软，但在供应偏紧支撑下价格震荡整理，7月底-8月中下旬价格出现小幅回落，8月底-9月份重心小幅走高。

　　2023年二季度，PE级管材市场行情报价呈“N”型走势，且三大区价差逐步收窄，以华东100级管材料价格为例，二季度市场均价在8197元/吨，较去年同期跌8.67%，较上季度跌0.32%，其中100级管材季度价格高点出现在4月中旬，价格在8455元/吨，价格低点在5月底，价格在8000元/吨。

　　驱动2023年二季度价格波动的重要的因素围绕供需错配下的地区资源不平衡及新装置投产下产量释放对市场的加压。

　　4月初原油价格高位运行，同时部分管材生产企业检修或者转产其他低压牌号，市场管材资源偏紧，石化及贸易商看涨意愿浓厚，然终端需求跟进缓慢，工厂新增订单有限，市场仍以低价货源成交为主，临近月底市场低价货源小增，价格出现小幅回落。5月份随着新投产能对管材产量的释放，同时其他管材生产企业如期排产管材料，供应较大预期下，业者心态偏空，石化及贸易商为出货让利报盘为主，市场低价货源竞争非常激烈。终端需求难有好转，整体开工水平继续回落，月内100级管材料价格震荡走软。6月份随着天气升温及雨水天气增多，管材需求逐步进入季节性淡季，工厂订单跟进不畅下，开工水平逐步降低；但月内供应端支撑较强，石化坚持挺价操作，月内现货管材价格窄幅小涨，整体跌势有限。

　　近几年国内生产企业采用巴赛尔的技术，生产企业对管材的排产意愿较高。2023年二季度涉及管材新投产能包括：山东某企业40万吨HDPE装置，广东石化40万吨HDPE装置，同时随着前期海南炼化30万吨HDPE装置产量的不断释放，PE管材产量亦逐渐增加。

　　整体来看，2023年2季度PE管材产量在111.9万吨，同比去年增加27.43%，整体二季度产量有所增加，且月度产量均高于去年同期，尤其5-6月份受山东某企业及广东石化投产管材，同时在4月份管材价格高位运行影响，5月份生产企业对管材的排产意愿增加，月内供应端充裕，在5月份月内产量达到上半年高位。历年6月份来看，生产企业进入集中检修季节，今年亦不例外，虽然部分生产企业进入检修状态并有部分装置存在降负荷的操作，6月份环比产量有所降低，但在新投产装置产量释放影响下，产量亦高于去年同期。

　　二季度需求缓慢恢复，二季度在市政基建带动及季节性旺季的提振下，4-5月份部分给水订单尚可，开工逐步回升，原料波动频繁下，工厂多根据订单情况随用随采，同时西北西南等地订单有序跟进，需求跟进良好，对当地市场支撑较强，但随着进入六月份，雨水天气增多，终端工程项目施工放缓，受订单跟进不足影响，目前下游工厂采购心态偏谨慎，备库存的意愿较低，下游工厂开工水平受限，部分小工厂出现停机状态。

　　二季度原油价格宽幅震荡，运行区间在70-80美元/桶，造成二季度原油市场波动性较大、价格趋势僵持的原因，除了宏观施压而基本面利好、以及欧佩克+减产政策的托底性支撑之外，欧美银行业危机、美债上限问题谈判、产油国额外自愿减产等等，则进一步加大了油市的波动性。原油波动为主，对现货管材市场影响减弱，成本端对市场指引不强，二季度原料价格多围绕供需面的变化进行波动。

　　三季度PE管材现货市场来看，7月份虽然需求逐步走软，但在供应偏紧支撑下价格震荡整理，7月底-8月份中下旬价格出现小幅回落，8月底-9月份重心小幅走高。

　　供应：未来三个月PE石化检修损失量将呈现先涨后跌的趋势，7月仍处于石化企业检修集中期，中国PE石化装置检修损失量有所增加，同时7月份仍处管材需求淡季，生产企业对管材的排产意愿不高，以延安能化、抚顺石化、宝来石化、中海壳牌等装置为主的管材企业产量缩减，预计国产PE管材供应继续减少，8-9月随着部分大修装置陆续开车，计划内检修装置逐步减少，同时前期新投产能后期仍有释放预期，供应压力将逐步增加。

　　需求：目前工厂面临新增订单不足以及成品库存累积的问题，下游整体开工水平较去年同期有所下滑，且入市谨慎采购，多维持刚需，后期来看，7月高温雨水天气增多，下游开工负荷存下滑预期，需求整体偏弱，难以对市场难以形成有效支撑。随后俩月来看，8月底后考虑到传统需求旺季的提振，部分下游企业或入市采购，后期对市场的支撑有所增强。

　　成本：从未来3个月走势来看，宏观加息预期和欧佩克+减产继续令市场波动，但整体市场氛围偏谨慎乐观，油价震荡偏强，同时均价有望小幅上移。

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